中國(guó)銀行北京市分行外匯交易員 劉璠

市場(chǎng)摘要

在昨日的外匯市場(chǎng)中，美元指數(shù)小幅下跌0.04%，收?qǐng)?bào)104.27。主要非美貨幣普遍上漲，歐元兌美元小幅上漲0.05%，收?qǐng)?bào)1.0818；英鎊兌美元微漲0.01%，收?qǐng)?bào)1.2973；美元兌瑞士法郎下跌0.04%，收?qǐng)?bào)0.8649。

美元指數(shù)

10月以來(lái)，在表現(xiàn)較好的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)及美聯(lián)儲(chǔ)官員偏鷹派立場(chǎng)的支撐下，美元指數(shù)持續(xù)反彈，在上周突破104關(guān)口，幾乎收復(fù)了7月以來(lái)跌勢(shì)。

在經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)方面，最近兩周公布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)延續(xù)較好的表現(xiàn)，9月零售銷售增幅高于預(yù)期，10月PMI數(shù)據(jù)較9月均有所回暖，制造業(yè)PMI錄得47.8，萎縮幅度略有放緩，服務(wù)業(yè)和綜合PMI企穩(wěn)在擴(kuò)張區(qū)間，顯示出美國(guó)經(jīng)濟(jì)預(yù)期整體向好。勞動(dòng)力市場(chǎng)方面，美國(guó)至10月19日當(dāng)周初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)下降至22.7萬(wàn)人，低于市場(chǎng)預(yù)期，延續(xù)了之前的下降趨勢(shì)，顯示出勞動(dòng)力市場(chǎng)韌性仍存。在貨幣政策方面，多位美聯(lián)儲(chǔ)官員在上周表示，當(dāng)前美國(guó)經(jīng)濟(jì)及勞動(dòng)力市場(chǎng)仍然具有韌性，對(duì)于未來(lái)降息更傾向于謹(jǐn)慎、漸進(jìn)的方式。當(dāng)前市場(chǎng)定價(jià)美聯(lián)儲(chǔ)將在11月議息會(huì)議上降息25個(gè)基點(diǎn)，且對(duì)于后期美聯(lián)儲(chǔ)降息的頻率以及終點(diǎn)利率水平持續(xù)減弱，美債收益率上行，美元指數(shù)得到支撐。

結(jié)合技術(shù)面，美元指數(shù)已連續(xù)四周上漲，在日線圖上運(yùn)行在布林通道上軌附近，布林帶有所擴(kuò)大，MACD指標(biāo)紅色動(dòng)能柱依然較強(qiáng)，暗示出美元指數(shù)有走強(qiáng)的趨勢(shì)。綜上，短期來(lái)看，美元指數(shù)仍有一定上行空間，上方阻力位看在105一線。

歐元兌美元

上周，受經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)不及預(yù)期及美元指數(shù)走強(qiáng)的背景下，歐元兌美元一度下行至1.08一線下方，最低觸及1.0761，全周下跌0.65%。

在經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)方面，上周公布的歐元區(qū)10月PMI數(shù)據(jù)顯示，歐元區(qū)制造業(yè)持續(xù)低迷，服務(wù)業(yè)增長(zhǎng)有所放緩。從主要國(guó)家來(lái)看，德國(guó)10月PMI數(shù)據(jù)略有好轉(zhuǎn)，但制造業(yè)和綜合PMI依舊處于萎縮區(qū)間；法國(guó)10月PMI數(shù)據(jù)全線下滑，綜合PMI跌至2024年以來(lái)最低水平。整體來(lái)看，當(dāng)前歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)依然偏弱，經(jīng)濟(jì)衰退風(fēng)險(xiǎn)尚未消除，歐元區(qū)偏弱的經(jīng)濟(jì)基本面給歐元匯率提供的支撐相對(duì)有限。在貨幣政策方面，法國(guó)、葡萄牙和芬蘭的央行行長(zhǎng)在上周發(fā)布聯(lián)合警告，表示由于經(jīng)濟(jì)疲軟，歐元區(qū)物價(jià)可能受到過(guò)度拖累，而歐洲央行仍以相對(duì)高的利率限制經(jīng)濟(jì)，歐元區(qū)通脹有可能低于歐洲央行2%的目標(biāo)。這份聯(lián)合警告標(biāo)志著歐洲央行官員的關(guān)注點(diǎn)發(fā)生了變化，從物價(jià)增長(zhǎng)過(guò)快轉(zhuǎn)向經(jīng)濟(jì)發(fā)展滯緩。目前市場(chǎng)押注歐洲央行可能采取比美聯(lián)儲(chǔ)更為激進(jìn)的降息路徑，歐美央行降息預(yù)期的分化將繼續(xù)壓制歐元表現(xiàn)。

展望后市，歐美經(jīng)濟(jì)的相對(duì)表現(xiàn)、市場(chǎng)對(duì)歐美央行降息預(yù)期的調(diào)整以及市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)情緒等因素或?qū)⒗^續(xù)綜合影響歐元走勢(shì)，在歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)基本面明顯改善、美元指數(shù)走勢(shì)徹底轉(zhuǎn)向之前，歐元兌美元或?qū)⒁云跽鹗幾邉?shì)為主。

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